Diario de Navarra

El riesgo y la inestabilidad política afectan indudablemente a la economía. Son un termómetro de la realidad existente en un país y un factor determinante de las expectativas de los agentes económicos, en especial, de los mercados y de los inversores extranjeros. Desde esta perspectiva, la actual coyuntura española es un laboratorio para extraer de ella conclusiones relevantes. Aunque es obvio, a priori tiende a ignorarse como la seguridad jurídica, el entorno institucional, la política del Gobierno, tienen una incidencia muy poderosa sobre el comportamiento humano. En el caso de España, el riesgo político se ve acentuado por un gabinete, algunos de cuyos miembros alientan de manera permanente el incumplimiento de los contratos, denuncian el colonialismo económico de las multinacionales y realizan un sinfín de desahogos verbales que obviamente no constituyen estímulo alguno para atraer inversiones extranjeras, para mantener las existentes y para promover las domésticas. Esto es parte esencial del panorama español en estos momentos y conviene tenerlo en cuenta. Cuando Pablo Iglesias habla de la preocupación que generan en Europa la presencia de algunas fuerzas políticas en la escena española, debería mirarse a sí mismo y plantearse si su presencia en el gabinete y la de su partido, una formación antisistema, enemiga declarada del capitalismo y embarcada en una estrategia de desestabilización de las instituciones básicas del Estado, incluida su Jefatura, constituye una tarjeta de visita razonable para crear tranquilidad en los mercados. Esto mismo puede extenderse al conjunto del Ejecutivo y a su presidente que toleran resignados la irresponsable actuación de sus socios gubernamentales. Cuando este conjunto de factores converge en un país, eso es negativo, pero, cuando esa confluencia se produce en un escenario de crisis económica tan profunda como la presente, ese efecto puede ser demoledor. Por añadidura, la percepción de riesgo se acelera cuando la política económica en curso genera un endeudamiento descontrolado sin un plan de contención reducción no ya inmediata, sino a medio plazo, que ha de ser financiado por los mercados. En este contexto, el populismo destruye la confianza de quienes han de prestar su dinero. Si bien esos elementos de riesgo e inestabilidad política afectaban, afectan y afectarán a los agentes económicos nacionales, comienzan a percibirse cada vez con mayor nitidez en el exterior. Los análisis de los bancos de inversión, de los grandes medios de comunicación internacionales, desde la vuelta de las vacaciones veraniegas muestran una creciente preocupación por la trayectoria de España en términos político-institucionales. La moderna economía institucional muestra que el factor determinante del crecimiento económico a largo plazo es la calidad de las instituciones y la combinación seguridad-certeza que proporcionan. Ellas configuran las reglas del juego capaces de reducir los costes de transacción que hacen posible realizar actividades económicas. En España, ese entorno está sufriendo un agudo deterioro lo que es sin duda alguna un lastre para la recuperación de la economía y para sus perspectivas futuras. Ya avisó el FMI a España de que el incipiente repunte de su economía correría peligro por la segunda oleada de infecciones y que debería seguir el apoyo fiscal hasta que la recuperación esté firmemente encarrilada. El organismo también reclamó que los fondos europeos se destinasen a financiar reformas como la laboral, haciendo más atractiva la contratación indefinida costeando la transición a una especie de mochila austriaca, una cuenta del trabajador en la que la empresa va adelantando parte del despido de forma que se va acumulando una mochila que el trabajador puede llevarse a otro empleo y de la que también puede disponer si es despedido, para gastarla en formación o bien para guardarla hasta la jubilación, pero que el Gobierno ha descartado por la oposición de Podemos. El FMI prevé un desplome para este año del 12,8% y una recuperación para el que viene del 7,2%, debido a la llegada de las ayudas europeas, pero que se queda corta, pues no se recupera un 5,6%. Ese rebote va a depender de dos factores: de la capacidad para limitar los rebrotes y de si se gastan correctamente los fondos europeos dada la enorme cantidad destinada. En cualquier caso, la recuperación será incompleta y el PIB tardará varios años en recobrar sus niveles prepandemia. Estas perspectivas podrían deteriorarse aún más si fracasa el control de los contagios. En el supuesto de que eso ocurra, el Gobierno debería reforzar temporalmente el apoyo a la economía según evolucione la pandemia. Y para ello el FMI sugiere que se usen las nuevas líneas europeas como la del mecanismo de rescate, que el Ejecutivo rechaza tomar por el estigma que acarrea y que según el Fondo ayudarían a mantener bajos los costes de financiación. La economía española ha sufrido la mayor caída de la UE. Las características de la estructura productiva, basada en pymes, en el turismo y con una abundancia de contratos temporales, han exacerbado el impacto del confinamiento, por lo que habrá que afrontar reformas para atajar los problemas de empleo y productividad que lastran la economía. Si queremos tener una sociedad más inclusiva es necesario atajar la división entre temporales e indefinidos en el mercado laboral. Patxi Aranguren Martiarena. Economista.

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España en alerta máxima

La percepción de riesgo se acelera cuando la política económica en curso genera un endeudamiento descontrolado sin un plan de contención-reducción

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