Los consejeros Elma Saiz y Mikel Irujo andan estos días vendiendo de forma telemática las bonanzas económicas de Navarra a varias decenas de grandes instituciones inversoras a las que quieren colocar deuda de la Comunidad foral. Porque envueltas en los avatares de la pandemia y de la crisis emergen nuevas realidades para las cuentas públicas: el déficit y la deuda. Y una nueva figura, la de los banqueros del Gobierno.

EL AUMENTO DE LA DEUDA

Tras unos años de “bonanza” en las cuentas, Navarra ha regresado a los números rojos. Se nota ya el crecimiento de la deuda que alcanzó los 3.600 millones al terminar el pasado ejercicio. Y este año el Gobierno foral necesita financiación por la friolera de 500 millones para cubrir sus necesidades. La mitad para costear el déficit previsto este año y la otra mitad para renovar deuda que vence este ejercicio.

Hoy este tema del endeudamiento no forma parte de las preocupaciones de la vida política, que está centrada en paliar los efectos negativos de la pandemia. Pero es de estos problemas de fondo que están ahí y regresan cíclicamente. Todos los expertos alertan del aumento de la deuda y de los problemas que acarreará en el futuro, porque se la vamos a dejar a las próximas generaciones. Pero la sociedad, sin embargo, vive sólo pensando en el presente.

LOS BANQUEROS

Parte importante del endeudamiento de Navarra está plasmado en préstamos bancarios. Son 1.600 millones de euros aportados por grandes entidades financieras. Son los banqueros del Gobierno foral. Todas son operaciones de gran tamaño. Desde la mayor, una de 300 millones con Caixabank, a 13 millones la más pequeña (Bankinter).

Lidera la lista de banqueros del Ejecutivo Caixabank con 354 millones prestados (concedidos todos en 2015) a los que se suman 82 millones concedidos por Bankia el año pasado, antes de la fusión de ambas entidades.

El segundo banquero es el banco catalán Sabadell, con cuatro operaciones distintas, que suman 290 millones. En el tercer lugar de la lista están empatadas con 200 millones cada una dos entidades muy diferentes, el BBVA (el segundo banco de España) y Abanca (el banco que suma las antiguas cajas gallegas). Y por detrás, con 143 millones prestados, Liberbank y Unicaja, bancos de ex-cajas en plena fusión. También está ahí Kutxabank, el banco de las ex-cajas vascas con 100 millones prestados en cuatro operaciones desde 2017. ¿El dinero hace dependiente al Gobierno de la banca?. No esencialmente en un mundo de abundancia de liquidez para la banca como el de hoy.

CUÁNTO PAGAMOS EN INTERESES

Lo único “bueno” de este escenario económico endiablado es que el hundimiento de los tipos de interés, ese mismo que penaliza el ahorro clásico, ha hecho que el aumento de la deuda no se note hoy en los intereses que se pagan.

De hecho, Navarra ha pasado de destinar en 2013 un total de 105 millones a pagar intereses a los 65,6 millones de 2020. Una reducción muy importante debida a la mejora de los tipos y a la renovaciones realizadas en estos años para sustituir créditos a alto interés por otros mejores para la Hacienda foral.

Según los informes del Gobierno para los inversores, el coste medio de la deuda ha pasado del 3,7% en 2013 al 1,3% que se espera en este 2021. De hecho, las entidades financieras especializadas siempre destacan la calidad crediticia de Navarra a la hora de respaldar el “rating” de su deuda (su nivel de solvencia). Es así desde hace muchos años y muchas legislaturas, un mérito acumulado por muchos gobiernos atrás.

Pero claro, nadie asegura que este panorama de tipos casi a cero y de inmensa liquidez financiera vaya a durar para siempre. El día en que los tipos de interés suban volveremos a tener serios problemas con las cuentas públicas. Al tiempo.