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Gestión de Patrimonios
Haltia Capital: la importancia de la gestión independiente en momentos turbulentos
La firma sigue creciendo apoyada en la relación con sus clientes y en su modelo de negocio diferencial y se consolida como la primera Agencia de Valores de Navarra
Publicado el 12/04/2026 a las 05:00
En un contexto marcado por la volatilidad y la incertidumbre geopolítica, Haltia Capital reivindica el valor de la independencia como pilar clave para la gestión patrimonial. La firma, que se ha consolidado como la primera agencia de valores de Navarra, analiza en esta entrevista su crecimiento en 2025, su modelo de negocio sin conflictos de interés y las claves para invertir con criterio en tiempos convulsos.
¿Cómo ha sido 2025 para Haltia Capital?
Para Haltia Capital 2025 ha sido un año de crecimiento y consolidación. No solo por el crecimiento en número de clientes y en patrimonio gestionado, sino porque también hemos completado las obras de ampliación de nuestras oficinas, lo que nos permite ofrecer un servicio de mayor calidad a nuestros clientes.
Haltia es la primera Agencia de Valores de Navarra, ¿cómo se ha producido este crecimiento?
En primer lugar, hay que destacar que la base de nuestros clientes son familias y empresas familiares. La relación con ellos se ha construido sobre una visión de largo plazo. Con frecuencia nos recomiendan a otros clientes.
Y la otra razón que, a nuestro juicio, mejor explica este crecimiento es nuestro modelo de negocio, que es diferencial y está basado en una independencia total de gestoras y entidades. Este modelo nos da libertad absoluta a la hora de elegir los productos más adecuados para nuestros clientes, según su perfil y circunstancias, y sin ningún conflicto de interés.
¿Qué destacarían del equipo humano de Haltia Capital?
Destacaríamos su experiencia y alto perfil profesional. En sus 3 décadas de experiencia en el sector nuestros profesionales han ejercido responsabilidades directivas en empresas nacionales e internacionales, han asesorado decenas de operaciones corporativas, han ocupado cargos en consejos de administración, han desempeñado como profesores en materia de finanzas y mercados en prestigiosas universidades e instituciones educativas, han fundado empresas de servicios de inversión y han gestionado patrimonios de clientes durante tres décadas con éxito probado. Prácticamente todos los clientes siguen hoy en día con nosotros.
¿Qué tipo de servicios ofrece Haltia Capital?
Por el perfil de nuestros profesionales y el programa de servicios que Haltia Capital tiene autorizado por CNMV, ofrecemos fundamentalmente dos tipos de servicios financieros. El de gestión discrecional de carteras, por el que gestionamos el patrimonio financiero de nuestros clientes, personas físicas y empresas. Adicionalmente, prestamos servicios de asesoramiento corporativo, principalmente orientados a la empresa familiar y a sus necesidades de crecimiento y sucesión.
Y, desde el punto de vista de los mercados, ¿cómo ha sido 2025 y este comienzo de 2026?
2025 ha sido un año complicado. Los mercados bursátiles han experimentado una elevada volatilidad, motivada por las turbulencias ocurridas en el segundo trimestre provocadas a raíz del anuncio de los nuevos aranceles por parte del Presidente Trump. Las caídas en los mercados financieros fueron cercanas al 20%. No obstante, en pocos meses los mercados se fueron recuperando y terminaron el año tocando máximos.
El año 2026 ha comenzado con expectativas positivas de crecimiento a nivel global, trastocadas por el actual conflicto en el Golfo Pérsico y la incertidumbre provocada por las consecuencias que puede tener en la economía real, que esperemos no sean de largo plazo.
¿Qué enseñanzas se pueden sacar de estos episodios de volatilidad en los mercados?
En los últimos 25 años hemos vivido en los mercados financieros episodios como el 11-S en 2001, la crisis financiera en 2008, el Brexit en 2016, El Covid-19 en 2020, la invasión de Ucrania en 2022, el año pasado con los aranceles y ahora el conflicto en Irán. Todos parecían “el fin del mundo” y todos terminan teniendo un patrón parecido. Caídas muy fuertes los primeros días (4%-5% en un día), seguidas de más caídas y mucha volatilidad y recuperación posterior. Son episodios que nos recuerdan que hay que saber aguantar la volatilidad, que es la contrapartida por intentar superar la rentabilidad de las letras del Tesoro.
¿Cuál es la receta para invertir en estos momentos de incertidumbre?
En momentos como los actuales el mejor consejo es mantener la calma. Hay que conocerse bien como inversor, diversificar la cartera y mantener la disciplina de inversión, evitando vender en momentos de pánico y comprar en momentos de euforia. Y, sobre todo, es necesario contar con un gestor independiente y sin conflictos de interés que ayude a tomar decisiones de manera profesional.
¿Cuál es la importancia de contar con un servicio de gestión profesional como Haltia Capital a la hora de invertir?
Nuestro mayor valor es la independencia. Seleccionamos para nuestros clientes los productos más adecuados para su perfil, elegidos sin tener ningún conflicto de interés, y por los que paga el menor precio posible. Creemos que este es un valor fundamental a la hora de conformar una cartera y de sortear, también, episodios de volatilidad sin incurrir en costes adicionales.
Para concluir, ¿2026 será un año de incertidumbre en los mercados?
Sí, hasta el 28 de febrero, y con todos los matices, las perspectivas de crecimiento de la economía global eran optimistas, con unas expectativas de recuperación de las economías europeas y un crecimiento en el resto del mundo superior al 3%. Ahora todo depende de cuanto dure el episodio de Irán y como afecte al crecimiento y, sobre todo, a la inflación, caballo de batalla de los mercados.
Esperemos que pueda resolverse pronto esta incertidumbre, sin que afecte de manera profunda a la economía real. En estos momentos es más necesaria, si cabe, la gestión profesional e independiente.
DONALD TRUMP ANTE UNA COMPLICADA ENCRUCIJADA: “DERROTA BÉLICA” O “DERROTA ECONÓMICA”
La guerra en Irán se encamina hacia su sexta semana tras la ofensiva inicial de Estados Unidos e Israel contra objetivos estratégicos vinculados al programa nuclear iraní. Desde entonces, el conflicto ha ido escalando rápidamente, con la respuesta de Teherán mediante misiles y drones y la implicación indirecta de otros actores en Oriente Medio.
Donald Trump está librando contra Irán una guerra basada en el instinto y lejos de una victoria rápida, el conflicto ha derivado en una dinámica sin salida clara que ha tensionado las rutas energéticas y disparado los precios, con potenciales efectos graves sobre la economía mundial si la situación persiste en el tiempo.
Si los precios energéticos permanecen muy altos, podrían tener fuertes implicaciones en una inflación que parecía controlada, y como consecuencia provocar unas expectativas de tipos de interés más altas con el consiguiente frenazo en una economía mundial que hasta el momento se mostraba bastante resiliente.
Quiso creer que bastaba un golpe de fuerza para provocar el colapso interno. Estaba convencido de que lograría una claudicación rápida, al modo de Venezuela. Pero el tiránico régimen iraní resiste y gana tiempo. Porque no necesita ganar esta guerra ni una victoria formal. Le basta con prolongar el conflicto y convertir cada maniobra táctica estadounidense en un problema estratégico, con consecuencias negativas para la Economía Mundial.
Cuanto más se prolonga el conflicto, más se diluyen los objetivos de Washington, que han ido cambiando: de la rendición incondicional a garantizar el flujo de petróleo por el estrecho de Ormuz, un paso que por cierto ya estaba abierto antes del conflicto. Mientras tanto, los costes se acumulan. En el plano interno, el rechazo a su presidencia crece, complicando su futuro inmediato electoral.
El presidente está atrapado en una dinámica adversa. No puede retirarse sin admitir el fracaso, pero tampoco avanzar sin agravar el problema. Necesita una victoria inmediata para alimentar su relato mientras busca una salida honrosa. Esta no es una guerra que Irán pueda ganar. Es un conflicto que EEUU va camino de perder sin ser derrotado en el campo de batalla y que puede arruinar su presidencia.
Los mercados financieros como consecuencia de este conflicto han sufrido fuertes caídas, tanto en renta variable como en renta fija (ante unas expectativas mayores de tipos de interés). Ahora bien, a pesar de la volatilidad, es vital la rapidez con la que se resuelva el conflicto. Y Donald Trump lo sabe. Los tipos de interés americanos en el 4,5% (Bono 10 años) y en el 5% (Bono 30 años) le han puesto contra las cuerdas debido a la monstruosa factura que supone la actual deuda americana. Es lógico pensar que quiera poner fin a esta situación lo antes posible.
En la madrugada del pasado martes, EEUU e Irán acordaron un alto el fuego de dos semanas (este plazo es prorrogable por decisión de ambas partes). El acuerdo contempla también una apertura inmediata del tráfico por el Estrecho de Ormuz. Al mismo tiempo, el sábado está prevista una primera reunión en Islamabad, en la que se pondrán en marcha las negociaciones de cara a cerrar un acuerdo definitivo.
Aunque desde luego no es imposible que las cosas se vuelvan a torcer (Netanyahu, por ejemplo, ya ha dicho que el acuerdo no le impide seguir con sus ataques en el Líbano, contradiciendo así lo señalado previamente tanto por Irán como por Pakistán), lo sucedido aumenta considerablemente la probabilidad de que se pueda llegar a un acuerdo duradero de cese de las hostilidades.
Además el hecho de que China se haya implicado directamente en “convencer” a Irán de que acepte la tregua es una muy buena noticia, que puede ayudar a moderar las posiciones del régimen iraní durante las negociaciones que van a tener lugar a lo largo de las próximas semanas.
Si finalmente no logra alcanzar un acuerdo rápido con Irán, Trump puede intentar declarar una victoria que no engañará a nadie, o bien escalar la guerra. Una complicada encrucijada que le llevará a elegir entre una “derrota bélica” o “una derrota económica”. A seis meses vista de las decisivas elecciones de medio término de Estados Unidos (donde está en juego el control del Senado y del Congreso), Donald Trump tendrá que optar por la derrota menos dolorosa.
EL EQUIPO DE HALTIA CAPITAL
