LOS países de la eurozona no tienen previsto prestar asistencia financiera a Italia pese a que su prima de riesgo ha vuelto a marcar máximos históricos y ha superado el nivel que desencadenó los rescates de Grecia, Portugal o Irlanda.

El principal motivo es que "no hay bastante dinero" en el fondo de rescate de la UE para cubrir las necesidades de Italia. De los 440.000 millones de euros teóricamente disponibles, sólo quedan alrededor de 250.000 millones si se descuentan los fondos comprometidos para Irlanda, Portugal y el segundo rescate de Grecia.

"Italia sabe que, dado el tamaño del país, no puede esperar recibir ayuda exterior", dijo el pasado martes la ministra de Finanzas austriaca, Maria Fekter. También la vicepresidenta económica, Elena Salgado, descartó que la UE vaya a diseñar un rescate para Italia.

Créditos preventivos

Sólo el año que viene, Roma necesita refinanciar 300.000 millones. Si la Eurozona tuviera que acudir al rescate porque no pueda obtener fondos a precios razonables en los mercados, tendría que cubrir de entrada esta cantidad y volúmenes similares en los próximos años. Según algunos cálculos, se necesitaría en total un billón de euros.

El fondo europeo de estabilidad financiera está ya autorizado a dar líneas de crédito preventivas a los países sometidos a la presión de los mercados, para evitar que sea necesario llegar a un rescate completo. Sin embargo, estos nuevos poderes no podrán empezar a utilizarse al menos hasta diciembre, cuando está previsto que se apruebe el refuerzo del mecanismo para que alcance una potencia de un billón de euros recurriendo al apalancamiento. El apalancamiento consiste en multiplicar el crédito disponible ofreciendo como garantía dinero contante y sonante de los países socios del euro.

En las actuales turbulencias financieras, el fondo de estabilidad está teniendo problemas para pactar financiación. Esta semana tuvo que aplazar una subasta de bonos de 3.000 millones que iban a ser destinados a Irlanda.

Tanto Grecia como Irlanda y Portugal aceptaron acudir al rescate financiero cuando sus primas de riesgo superaron los 500 puntos. En estas condiciones, sale más económico acudir a los préstamos de la UE y el FMI que acudir a los mercados financieros. La contrapartida es evidente: sólo hay que mirar los drásticos planes de ajuste por los que está pasando Grecia. De momento, Irlanda es el único país intervenido que empieza a ver la luz al final del túnel.

En sus contactos con la UE, el Gobierno de Roma han quitado hierro a la escalada de la prima de riesgo porque prácticamente la mitad de la deuda italiana está en manos de los bancos del país, lo que facilita la refinanciación. La situación es similar a la de Japón, que también tiene un nivel de deuda muy alto pero la mayoría está controlada por las entidades del país, por lo que no necesita recurrir a financiación exterior.

Papel del BCE

Por todo ello, los países de la UE consideran que no hay nada más que puedan hacer por Italia, aparte de mantener la presión para que acelere los recortes y reformas prometidos con el objetivo de estabilizar su economía y recuperar la confianza de los mercados. Ese es el cometido de la misión de inspectores de la Comisión y del Banco Central Europeo que se encuentra en Roma.

En todo caso, los países de la eurozona confían en que el BCE no dejará caer a Roma y seguirá comprando bonos italianos mientras sea necesario, aunque sin reducir en exceso la presión sobre las autoridades del país para que lleven a cabo las reformas exigidas.