Navarra y el País Vasco mantienen su notable alto en la asignatura de solvencia a pesar de que la deuda soberana española ha bajado un escalón en las últimas semanas. La agencia de calificación Standard & Poor"s (S&P) hizo públicas ayer las notas de ambas comunidades: AA+. Esta es la segunda mejor calificación, sólo superada por la famosa triple A que ostentan países como Alemania o Estados Unidos.

La noticia supone un alivio para el Gobierno de Navarra, que podrá mostrar sus buenas credenciales a los mercados y obtener financiación más barata.

La AA+ de Navarra y el País Vasco contrasta con la AA- que posee España y la mayor parte de comunidades autónomas (dos escalones de diferencia). Lo habitual es que la calificación de las entidades regionales y también las empresas se vean arrastradas cuando un país sufre una rebaja de calificación.

Navarra y el País Vasco han sido una excepción debido a que "cuentan con la capacidad de mantener características de crédito más fuertes que las del emisor soberano en un escenario de tensión", explica S&P en su informe. Es decir, estas comunidades están mejor preparadas que el conjunto de España para afrontar un empeoramiento de la situación económica.

Con perspectiva negativa

Asimismo, S&P considera que ambas comunidades autónomas disponen de un "marco institucional que limita el riesgo de una intervención soberana negativa", mientras cuentan con capacidad para "mitigar esta posible intervención soberana negativa mediante un alto grado de flexibilidad financiera e independencia en la gestión de sus recursos".

No obstante, tanto al País Vasco como Navarra se les asigna una "perspectiva negativa", es decir, en los próximos meses la agencia volverá a estudiar la situación financiera de ambas comunidades y es posible que sí bajen un escalón.

El 13 de octubre, Standard & Poor"s rebajó la nota de la deuda española desde el AA al AA-, también con perspectiva negativa. En su informe, alertaba del "alto desempleo, el elevado nivel de deuda del sector privado y la desaceleración económica en los mayores socios comerciales de España".

Las otras dos agentes grandes (Moody"s y Fitch) también han rebajado en las últimas semanas la calificación de España haciendo especial hincapié en el elevado déficit de las comunidades autónomas y ayuntamientos.

El ABC de las agencias

Como consecuencia, el ratingde solvencia de la mayoría de administraciones autonómicas y locales, así como de los bancos y cajas, han sufrido en los últimos días rebajas de calificación. Ayer mismo, S&P recortó la nota de Aragón desde el AA al AA-. Por el contrario, mantuvo la calificación de la provincia de Vizcaya en el AA con perspectiva estable.

Hace una semana, Fitch rebajó la nota crediticia del Ayuntamiento de Pamplona del AA al AA-. En el caso de Navarra, S&P es la única agencia que emite informes de calificación. Standard and Poor"s asigna la nota AA a las entidades cuya capacidad para afrontar compromisos de pago es "muy alta". En el caso de la AAA, esta capacidad es "extremadamente alta". Las calificaciones con la letra B se consideran "especulativas" mientras que la letra C se asigna a países y entidades con elevado riesgo de impago, como es el caso de Grecia.

Miranda: "Puede servir para acallar muchas voces"

El vicepresidente segundo y consejero de Economía del Gobierno de Navarra, Álvaro Miranda, considera que la calificación de S&P muestra que la "capacidad financiera, las cuentas públicas de Navarra gozan de muy buena salud". "Es algo que hemos venido repitiendo en las últimas semanas, y creo que también puede servir para acallar de una vez a todos aquellos que han planteado que tenemos problemas más allá de los normales en una situación complicada como la que vivimos", manifestó Miranda en unas declaraciones que ayer difundió el Gobierno foral.

El consejero resaltó que el hecho de que "una Comunidad como Navarra mantenga esta calificación obtenida en marzo, antes de todas las turbulencias financieras de este verano, es una excelente noticia", teniendo en cuenta el escenario actual, en el que se está rebajando esa calificación financiera a países, regiones y entidades financieras.

En este sentido, Miranda aseguró que para el Gobierno foral, contar con esta calificación es "un espaldarazo a la gestión económica y a la situación de nuestra capacidad financiera".

El consejero señaló que una de las consecuencias será que la deuda de la Comunidad foral "va a ser más barata que en otras regiones y países". Por otro lado, subrayó que "Navarra tiene una calificación dos escalones por encima de España, algo que es la primera vez que sucede en la historia de la economía de la Comunidad". "El arrastre de España en cuanto a su calificación crediticia no ha afectado a Navarra, una buena noticia, porque se pone de manifiesto que hemos sido capaces de gestionar de manera independiente nuestra economía, aunque dentro del contexto de la economía nacional".

Miranda indicó que el mantenimiento de esta calificación "es muy importante por lo que supone de cara a que la Comunidad foral siga contando con la confianza de los inversores y para que pueda obtener financiación a un precio mejor que otras regiones".

LAS AGENCIAS

¿Qué son las agencias de calificación? Las agencias de "rating" son firmas privadas que se dedican a valorar la solvencia de países, administraciones, empresas y otras entidades. Las tres grandes son S&P, Moody"s y Fitch.

¿Para qué sirven sus notas e informes? Las calificaciones de las agencias sirven a las firmas de inversión y entidades financieras para valorar el riesgo de invertir en deuda pública y privada. Los estados y empresas que emiten bonos y otros títulos tienen la "necesidad" de que firmas externas les califiquen.

¿Qué sistema de notas utilizan? Las agencias utilizan cuatro letras, de la A (la nota más alta) a la D (la más baja). Cada letra tiene tres escalones (por ejemplo, AAA, AA y A). Además, a cada escalón puede añadirse un positivo o un negativo.

¿Cual ha sido la evolución de Navarra? En febrero de 2008, Navarra alcanzó el sobresaliente al subir del AA+ al AAA. Sin embargo, en abril de 2010 la Comunidad foral regresó al AA+ debido a las turbulencias financieras. Un mes antes, España había bajado del AA+ al AA.