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La banca española también busca liquidez en el BCE

Las entidades españolas pidieron 44.086 millones de euros en las subastas semanales del Banco Central Europeo

Actualizada Domingo, 24 de febrero de 2008 - 04:00 h.
  • M.J. ALEGRE . COLPISA. MADRID

La extrema sequía de los mercados interbancarios, que se prolonga desde hace seis meses, ha llevado a los bancos y cajas españoles a acudir a la financiación del Banco Central Europeo en una proporción inusitada, aunque no desequilibrada. En diciembre pidieron en las subastas semanales una cantidad de 44.086 millones de euros, casi el 10% de un total de 467.641 millones.

El peso relativo de España en la zona euro es, para todas las magnitudes, algo superior: 13% de los depósitos, 10,5% de los activos, 10% del producto interior bruto.

La peculiaridad de esta situación es que, en la primera mitad del pasado año, ese recurso se limitaba al 4% del total. Las entidades españolas captaban los fondos necesarios de sus propios clientes o en el mercado nacional, y también en el interbancario. La desconfianza provocada por la crisis de las hipotecas "basura" norteamericanas lo ha contaminado todo y ha multiplicado por dos este recurso.

Ninguna entidad está dispuesta a prestar a otra, porque prefiere guardarse la liquidez para sí misma. Y la captación de fondos internos hace mucho tiempo que se quedó pequeña para sostener el ritmo de avance del crédito. Cierto que las expectativas de negocio ya no son las que eran, pero el sector da por seguro que los préstamos van a seguir creciendo este año en España a un ritmo cercano al 10%.

La alerta de algunos analistas, sobre todo del área anglosajona, ha surgido porque bancos y cajas españoles están presentado como contrapartida de esta financiación del BCE bonos y otros productos financieros de titulización hipotecaria. Es decir, títulos que tienen como garantía el derecho a cobrar las hipotecas que pesan sobre viviendas. Las entidades obtienen de este modo el doble efecto de sacar ese tipo de deuda de sus balances, y obtener liquidez para seguir prestando.

El índice de morosidad

La incertidumbre reside en que los bonos hipotecarios se intercambian por efectivo sin que el contraste de su valor se lleve a cabo de inmediato puesto que no tienen fecha fija de salida al mercado. Si los activos de soporte -hipotecas- valieran menos de lo estimado, aflorarían los problemas.

El Banco de España y numerosos servicios de estudios se han apresurado a precisar que las hipotecas españolas no son del tipo de las que respaldan los famosos productos subprime. Podrán ver acrecentada la morosidad si los tipos suben, la economía se deteriora con rapidez y se produce destrucción de empleo, pero detrás de cada una de ellas hay un comprador perfectamente identificado que hará cuanto esté a su alcance para no perder su casa.

Por añadidura, el supervisor ya obliga desde comienzos del pasado año a considerar de dudoso cobro la totalidad de una hipoteca cuando el cliente deja pasar tres meses sin hacer frente a sus obligaciones. Con estos criterios, la morosidad de todo el sistema financiero español está ahora mismo en torno al 0,86%. La media de morosidad europea supera el 2%.


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